Lexique
MBO
Définition du terme : MBO
Le MBO (Management Buy Out) est une opération de Leverage buy out (LBO) réalisée avec les dirigeants et salariés de l'entreprise concernée (également désignée sous le terme RES pour Reprise d'une Entreprise par ses Salariés). Le MBO correspond ainsi au rachat par endettement d'une entreprise réalisé par son équipe dirigeante avec tout ou partie des salariés.
Le MBO est un outil juridique privilégié par l’avocat dans le cadre d’une opération de reprise d’entreprise par ses dirigeants et salariés avec recherche d’une optimisation fiscale.
Le MBO consiste à créer une société holding dont les repreneurs seront les actionnaires majoritaires. Une partie du capital pourra être apportée par un établissement bancaire.
Le MBO se poursuit ensuite avec l’acquisition de la majorité du capital de la société cible par la holding. La holding aura recours à l’emprunt bancaire pour financer l’acquisition de la société cible.
Le MBO permet un effet de levier financier dans la mesure où l’emprunt de la holding est intégralement payé par le résultat de la cible (remboursement de l’emprunt au moyen des remontées de dividendes). Le MBO permet encore de réaliser un levier fiscal grâce au régime d’intégration fiscale applicable si la holding détient au moins 95% de participation dans la société cible. En ce cas, la holding pourra déduire les intérêts de l’emprunt contracté de son impôt sur les sociétés.